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應用介紹

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房企到位資金累計升幅連續收窄4個月,定金預收款單月同比轉負:前8月房企到位開發資金累計升6.6%,升幅回落0.4pct,連續收窄4個月,按來源看國內貸款及定金預收款單月同比表現轉弱,其中定金預收款同比由正轉負,而自籌資金同比由負轉正,個人按揭同比升幅擴大。維持推薦評級:8月銷售略超預期,表現較強韌性,投資增速連續收窄但依然維持較高位置,我們認爲目前的政策基調依然以平穩爲主,近期降准,以及銀保監會發言人表示沒有控制房企新增貸款,只是防止違規,行業融資環境有望出現邊際改善。目前板塊估值低于2014年初水平,處于曆史底部區域,我們認爲已基本反應了對行業政策偏緊及基本面下行的預期,結合2019上半年板塊公司業績來看,地産板塊上半年盈利能力穩步提升,同時,板塊整體負債率逐步下降,我們維持推薦評級,建議板塊配置可適當積極一些,個股上我們維持推薦低估值龍頭萬科、保利、招蛇,以及布局重點城市的二線龍頭陽光城。調控及信貸政策超出預期、房産稅出台超出預期。

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